Inflación de agosto: cinco consultoras coinciden en una desaceleración que encuentra piso en servicios y combustibles

La inflación de agosto habría cerrado en un rango de entre 1,4% y 1,9%, según las mediciones semanales que difundieron cinco consultoras privadas y que consultó este medio. La cifra representa una desaceleración clara respecto del 2,1% registrado en julio por el Instituto Nacional de Estadística y Censos y se apoya fundamentalmente en la moderación del rubro alimentos y bebidas, el de mayor peso dentro del Índice de Precios al Consumidor. Vamos a los números: la Fundación Libertad y Progreso aportó la estimación más baja, con 1,4%; detrás se ubicaron EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. El punto medio del rango se ubica en torno del 1,6%, prácticamente cinco décimas por debajo del registro oficial de julio.

Alimentos, el ancla que explica la baja

El comportamiento de los alimentos y bebidas fue determinante para que las consultoras corrigieran a la baja sus proyecciones durante el mes. La Fundación Libertad y Progreso estimó que ese rubro avanzó 1,1% en agosto, una variación acotada para su incidencia en el índice general. EcoGo detectó en la última semana del mes un aumento de apenas 0,3% en alimentos, lo que le permitió reducir su proyección de inflación general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, registró directamente una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal de menor presión de cara al cierre del mes.

Dentro del rubro, el promedio de las últimas cuatro semanas mostró dinámicas dispares. Las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y el resto de los alimentos, 0,9%. Esos incrementos, aunque superiores al promedio del rubro, no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja que mostraron las consultoras en sus mediciones de alta frecuencia.

Servicios, combustibles y tipo de cambio: dónde queda la presión

• Servicios privados con dinámica propia: Internet y telefonía celular registran subas mensuales superiores al 2%, por encima del índice general, y pesan sobre el gasto recurrente de los hogares.
• Combustibles con perspectiva alcista: el barril de Brent cerró la semana pasada en USD 95, por encima de los USD 90 que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor, lo que abre la posibilidad de un nuevo aumento en nafta y gasoil.
• Cadena de distribución bajo presión: un eventual incremento en combustibles impactaría tanto en el transporte como en los costos logísticos de la distribución de alimentos.
• Tipo de cambio como variable de seguimiento: los analistas lo ubican entre los factores que pueden sostener la presión sobre los precios en los próximos meses.

Comparado con agosto del año anterior, cuando la inflación mensual se ubicaba en un sendero claramente superior, el rango estimado para este agosto muestra un proceso de desaceleración que las consultoras vienen verificando semana a semana. No obstante, los especialistas no anticipan una caída pronunciada hacia adelante. El economista Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. Para septiembre, las expectativas de las consultoras consultadas por este medio apuntan a un resultado similar o levemente por encima del de agosto, en la medida en que los servicios, los combustibles y el tipo de cambio sigan marcando el pulso del índice.

“Para septiembre, las expectativas de las consultoras consultadas por este medio apuntan a un resultado similar o levemente por encima del de agosto, en la medida en que los servicios, los combustibles y el tipo de cambio sigan marcando el pulso del índice.”Laura Castagnino, Economía