Un proyecto en el Congreso pone en la mira la exención de Ganancias de los CEDEARs

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario busca alcanzar con el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, los certificados que replican activos extranjeros y que hoy gozan de una exención. La iniciativa fija una alícuota del 15% y se aplicaría a los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026.

Qué son los CEDEARs y por qué ganaron peso

Los CEDEARs se compran y venden en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en el mercado de origen y según el valor del dólar financiero. Esas características les permitieron ganar popularidad entre ahorristas e inversores que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

Los puntos centrales de la propuesta

• Aplicación del criterio de transparencia fiscal, conocido como look-through: si el activo que está detrás del certificado hubiera estado gravado en una compra directa, el CEDEAR quedaría alcanzado por el mismo tratamiento.
• Alícuota del 15%, según explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios.
• Sin efecto retroactivo: solo afectaría a los CEDEARs comprados a partir del 31 de octubre de 2026, y quienes ya tienen certificados en cartera no quedarían alcanzados.

La diferencia de trato que se busca eliminar

Hoy la situación es asimétrica. Quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo a través de un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo. Para un inversor minorista, el impacto dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que compró sus posiciones.

Qué falta para que la medida sea ley

El proyecto todavía debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley. Hasta que eso ocurra, el régimen de exención sigue vigente y las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambian de situación bajo la propuesta actual.