Mayoristas: el IPIM saltó 3,2% en septiembre, empujado por el petróleo y contenido por las importaciones

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) trepó 3,2% en septiembre respecto de agosto, según la información que difundió este lunes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Se trata de la mayor aceleración mensual del indicador en lo que va de 2026, que acumula 22,8% en los primeros nueve meses del año y se ubica 29,2% por encima del registro de septiembre de 2025.

Vamos a los números. La suba se concentró en los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4% en el mes, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4% y operaron como contención sobre el promedio general. En la comparación con el mes previo, el IPIM había mostrado un incremento de 2,1% en agosto y de 2,8% en julio, de modo que septiembre profundiza la tendencia alcista que se viene observando desde mediados de año.

Petróleo al frente, alimentos con variación moderada

Dentro de los productos nacionales, el petróleo crudo y el gas se consagraron como el principal motor de la suba: treparon 15% en septiembre y aportaron 1,43 puntos porcentuales al resultado final del IPIM. Un escalón por debajo se ubicaron los productos agropecuarios, con un avance de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%.

Alimentos y bebidas, el componente de mayor peso dentro de la estructura del índice, registró una variación de 1,7% en el mes. Se trata de un registro inferior al 2,4% observado en agosto y al 2,1% de julio, aunque todavía por encima de la inflación esperada por el grueso de las consultoras privadas para el mismo período.

Los otros indicadores mayoristas y la construcción

• IPIB (descuenta el efecto impositivo): subió 3,4% en septiembre, con productos nacionales en 3,7% e importados en 0,3%. Acumula 28,1% en los últimos doce meses.
• IPP (solo producción local, sin impuestos ni importados): avanzó 3,8% en el mes, traccionado por los productos primarios, que saltaron 7,9%, mientras que los manufacturados y la energía eléctrica subieron 2,1%.
• Costo de la construcción: aumentó 1,5% en septiembre, con materiales en 1,3%, mano de obra en 1,6% y gastos generales en 1,5%, donde incidieron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas. En términos interanual esa canasta acumula 31,3%.

El comportamiento de los precios mayoristas suele anticipar, con un desfasaje de algunas semanas, la dirección que toman los precios al consumidor. En ese esquema, la evolución del sector energético y de alimentos y bebidas aparece como los dos componentes con mayor peso directo en el presupuesto de los hogares. Frente a la dinámica observada en septiembre, lo que habrá que mirar con atención en el próximo dato oficial es si la suba del petróleo crudo se traslada a los combustibles y, en consecuencia, a los costos de transporte y distribución, y si el 1,7% de alimentos y bebidas se traduce en los valores que efectivamente pagan los consumidores en las góndolas durante octubre.